央行年内再加息冲击有限 交易所债市窄幅震荡
上证国债市场12月27日横向震荡，现券无一上涨。上证国债指数收盘报126.28点，无涨跌。信用债走势分化，企债指数涨跌参半。沪深股市高开低走，可转债全线走低，整体表现好于正股。
上证国债指数12月27日高开0.03点，其后基本呈现窄幅波动态势，最终以平盘报收，全天共成交0.62亿元，较24日成交1.51亿元萎缩59%。上证所挂牌交易的137只国债中有0只上涨，1只持平，12只下跌。国债市场12月27日窄幅震荡，央行25日宣布年内第二次加息，以对抗明年初较高的通胀，以及目前严重的负利率情况。此举显示中国已进入加息周期，货币*策加速回归常态化。
不过，本次加息实际是在市场预期之内的，只是央行在出台了存款准备金率上调的*策后，并没有很快跟随加息，超出了过去经验数据显示的*策敏感期，使得债市提前发动本应在加息后开始的反弹行情。此外，今日流动性状况改善，也抵消了加息影响。许多银行目前已经为年底的需要准备了充足的资金，流动性压力得到缓解，这限制了国债的跌势。总体来看，短期内，市场会出现一定幅度的技术性调整，但毕竟本次加息只是在时间上晚于预期，并不是超预期的举措，因此对债市的冲击程度不会很大，新年之前很可能延续盘整格局。
从盘面上看，成交国债多数走低，期限特征不明显。剩余期限10年以上的05国债(4)下跌0.14%，报101.08元；03国债(3)下跌0.29%，报93.63元；21国债(7)下跌0.20%，报102.20元。剩余期限在1-10年的03国债(8)持平于100.00元；21国债(12)下跌0.29%，报100.59元。剩余期限在1年以下的04国债(7)全天未成交。10年期国债02国债(3)下跌0.88%，报99.20元，列跌幅首位。
信用债市场12月27日走势分化。上证企业债指数最高探至143.18点，最低探至143.08点，收盘报143.15点，上涨0.01点或0.01%，成交个券中，08云投债上涨3.52%，报103.00元，列涨幅首位；09杭城投下跌1.91%，报100.00元，列跌幅首位。深证企业债指数最高探至128.37点，最低探至128.27点，收盘报128.36点，下跌0.02点或0.02%，成交个券中，09兖城投下跌1.28%，报102.80元，列涨幅首位；05泰达债下跌1.03%，报96.00元，列跌幅首位。公司债指数最高探至126.34点，最低探至126.23点，收盘报126.33点，上涨0.06点或0.05%，成交个券中，09东药债上涨1.44%，报106.00元，列涨幅首位；09招金债下跌1.71%，报100.75元，列跌幅首位。分离债指数最高探至125.49点，最低探至125.15点，收盘报125.36点，下跌0.17点或0.14%，成交个券中，08赣粤债上涨0.22%，报89.18元，列涨幅首位；08上汽债下跌0.62%，报89.22元，列跌幅首位。
受沪深股市冲高回落影响，两市开盘交易的11只可转债12月27日全线走低，且有2只跌幅超过1%，整体相对于正股抗跌。双良转债(110009)下得1.58%，报128.82元，列跌幅首位，塔牌转债(128233)下跌0.10%，报145.85元，跌幅最小。